なぜ「市場より安いTOB」に大株主は応じるのか？伊藤忠の自己株TOBを高校生でもわかるように解説

2026年8月、伊藤忠商事が市場価格より1割安い自己株TOBを発表し、損保4社が応募予定と報じられました。「なぜわざわざ安く売るのか」と気になって公式開示資料を読み込んだところ、よく言われる税務メリットの説明だけでは実は説明がつかないことに気づき、実際の持株比率をもとに検証し直してみました。
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